江湖传言有两把神器，其一名为“倚天剑”，其二名为“屠龙刀”，而其中最大的奥秘便是有一绝世武学《九阴真经》藏于两者中，得到者便可成为武林的最高统治者而呼风唤雨，由此，江湖便展开了一场争夺此剑的血雨腥风的斗杀。武当弟子张翠山（吴镇宇饰）与魔教妖女殷素素（张敏饰）结为夫妻，并产下一子无忌（李连杰饰）。张翠山因与魔教“金毛狮王”谢逊结为兄弟，导致江湖六大门派人士不满，进而群集武当讨伐，要张翠山讲出谢逊的下落。张翠山夫妇为顾全兄弟情谊，维护武当利益，无奈之下双双自刎而亡。

    其子无忌受敌偷袭，身中剧毒，命在旦夕。武当祖师爷张三丰（洪金宝饰）虽用毕生功力为其治疗，但也只能保其性命，不能使之痊愈。武当掌教弟子宋远桥之子宋青书（倪星饰），见无忌得师祖爱护，万分嫉妒，处处针对无忌，更与峨眉弟子周芷若（黎姿饰）作弄无忌使之难堪。一日，魔教少女小昭（邱淑贞饰）潜上武当欲偷倚天剑，形迹败露，被宋青书和周芷若追杀，无忌挺身相护，结果被宋、周二人迫至断崖边，最终双双掉下断崖，二人大难不死，于谷中巧遇火头工头佗，无忌因而练成九阳神功……

    本片由王晶导演，剧中人物性格鲜明，著名武打明星李连杰扮演的张无忌，宽厚善良，胸襟豁达，为人随和，但太易相信人，经常吃亏，却又不记恨及不苛责人。也是“傻人有傻福”，竟无意之中练成九阳神功，天下无敌；邱淑贞饰演的魔教少女小昭，聪明伶俐，天真善良，身为魔教圣女，用情深切，却不得不剑斩情思；黎姿饰演的峨眉弟子周芷若，外表美丽温柔、冰雪聪明，但内里报仇心切、蕴藏阴沉狠辣的一面；而张敏饰演的蒙古郡主赵敏，则有蒙古女子率性爽朗性格、聪明绝顶、刁钻古怪，机智狠辣，敢爱敢恨，用情极深。（中国电影报道谭怡红）