05年 04年

　　每股收益（元）: 0.74 0.71

　　每股净资产（元）: 3.8 3.36

　　净资产收益率（％）: 19.38 21.15

　　06年一季度 05年一季度

　　每股收益（元）: 0.07 0.22

　　每股净资产（元）: 3.57 3.28

　　净资产收益率（％）: 2.01 6.66

　　主持人：我们来连线上海的观察员曹一琛，曹一琛，我们来看长城电脑的业绩公告，长城电脑今天是公布了05年的年度业绩和06年一季度业绩。从数据上来看，有些地方让人琢磨不定，它05年的每股收益是0.74元，05年中期的业绩是0.86元，也就是05年下半年是亏损的，到了今年一季度业绩是0.07元，我想结合它基本面的变化，包括数据上的变化，你对这家公司是有什么样的判断呢？

　　曹一琛：从长城电脑05年的年报和06年一季度的业绩来看，其实还是比较符合市场预期的，它05年的中报达到了0.86元，主要来自于它股权转让的投资收益，而这种情况和04年东软股份的情况是比较相似，那么投资者应该注意在这当中主要是来自以投资收益增加的利润，是一种非常经常性的收益。从它05年下半年亏损的角度来讲，我觉得主要在于它的费用率相对来说比较高，我们看到这家公司主要在于它的主营收入，从04年到05年的增长是比较迅速，达到了30%左右，当然它的毛利率相对来说比较低，只有7.6%，所以对这家公司来讲，它其实是一家经营相对来说风险比较小，但是盈利能力比较一般的公司，对于06年它一个最重要的发展在于它对个人的电脑业务，我们预计06年主营收入会增加40%左右，其实它一季度0.07元的业绩也是比较符合市场的预期。当然，由于它历史上的包袱相对来说比较沉重，而且它最近不断地开拓渠道，当然，开拓渠道对它今后的发展会有非常重要的作用，而它在开拓渠道的过程当中会提高它的费用率，所以导致它目前的业绩并不能够表现得完全好。总体上来讲，我觉得06年在三毛钱左右的业绩还是完全能够达到的，因为它现在的股改还没有完成，在股改完成以后，它的市盈率会有进一步地下降，总体上，我们对这家公司还是比较看好的。

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