分置试点破解市场不确定因素

央视国际 (2005年05月16日 09:37)

　　本报记者　陈辅　发自上海

　　5月14日上午，全球最大的上市基金管理公司富兰克林邓普顿基金集团CEO庄信杰在上海接受本报记者采访时表示，中国A股市场为解决结构性难题推出股权分置改革试点，对破解市场不确定因素具有积极意义。

　　他援引富兰克林集团旗下坦伯顿公司的创始人约翰·坦伯顿的话说，“当大家都失去信心时，就是投资进入的最好时机。”他称，“股权分置改革试点，将消除市场中不确定因素，加上中国经济持续向上发展，因此中国股市长远的前景是好的。”

　　对A股特性有所预料富兰克林邓普顿集团在华合资基金公司国海富兰克林正在发行首只基金产品，该基金品种所设计的股票投资为基金资产的20％至65％，股票投资主要集中于具有良好分红记录的上市公司。这一业务举措是否将遭受市场现状的严峻挑战？

　　在5月14日的媒体见面会上，庄信杰则强调其长期的投资眼光，“中国整体的经济环境良好，虽然在解决历史问题时产生了短期的波动，但这并不会减损中国市场的长期投资价值。”

　　庄信杰说，“股权分置问题确实是一个中国特有的问题，然而每一个市场，尤其是新兴市场多少都存在一些自身特有的问题。股权分置试点办法出台，我们认为从长远的角度来看是好的，虽然短期对市场产生了一些冲击，引发市场的波动。其实市场最怕的是不确定性，股权分置试点办法解除了股权分置这个不确定性因素。”

　　QFII正在进行中国海富兰克林基金管理公司的外方股东，是目前惟一一家已获内地QFII（合格境外机构投资者）资格但尚未获得QFII资金额度的机构，至今没有递交正式的额度申请报告。这是否表示富兰克林对QDII（合格境内机构投资者）的热情要远远高于QFII？

　　庄信杰在回应本报记者提出的这一问题时称，“没有申请QFII额度，并不是因为不看好中国市场，只是因为我们旗下有数量众多的海外基金，申请的额度都是供这些基金投资中国所用，因此必须详细研究与这些基金有关、涉及中国投资的相关法律规定和限制，这需要花费较多的时间，一旦完成了这些法律程序，确定所需要的额度后，我们就会提出额度申请。他说：“我们一直都非常重视中国市场。对于投资中国，富兰克林邓普顿基金集团在全球来说是走得比较前面的，比如我们在上世纪80年代、90年代就已经开发了大中华基金，分别在香港和台湾等亚洲地区投资中国概念的股票。”

　　“移植”海外产品原型

　　合资基金公司向中国内地市场输送海外经验，基金产品如何“拷贝”不走样？这是个问题。

　　庄信杰本人曾经担任富兰克林国海中国收益基金的海外原型产品的基金经理，他说，“新兴市场的投资者对风险的承担能力普遍偏低，特别适合收益基金，收益基金强调的是分红收益，通过分红的复利效应使收益稳定地累积增长。现在投资者对全股票型的基金兴趣不大，主要是因为收益的波动幅度太大。富兰克林收益基金是一只收益型基金，注重分红，我们在韩国和印度等新兴市场都曾经成功推出这类产品。我们认为，这种追求稳定收益、风险较低的产品很适合中国市场。”

　　国海富兰克林基金公司总经理林伟杰补充说，“该基金品种从4月11日开始发行第一只基金，中间有9天的‘五一’假期，尽管最近基金发行的难度加大，但渠道反映富兰克林国海中国收益基金是2005年以来他们代销的基金中，销售状况最好的。至于第二只产品，我们已经开始研究并建立了3个性质不同的方案，将根据具体的市场需求来最终决定具体的产品。”

责编：刘科研 　来源：国际金融报