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“庄家”操纵股票有迹可寻 事前监管尤为重要
央视国际 2003年04月16日 10:18
新华社北京４月１５日电（记者 张旭东）海通证券股份有限公司一份获奖研究报告认为：“庄家”操纵股票有迹可寻，对股价操纵行为进行事前监管和警示尤为重要。他们通过实证分析，在１９９８年至２０００年我国股市处于牛市时期，持有流通股在５万股以上的账户总体持股率达到流通盘７５％以上的股票具有被操纵的嫌疑。
由于这份研究报告具有很强的针对性，因此得到了业内专家的高度评价，并获得了中国证券业协会２００２年科研课题《市场运行及其监管模式类》一等奖。报告参与研究者黄正红１５日在颁奖会上介绍，在现行的交易规则下，“庄家”要保证股票价格操纵成功，必须要满足三个基本条件：控制一定比例的流通股；股价有一定涨幅；在一定时期内保证操作行为的隐秘性。
他说，小盘股、流通性相对较高、基本面有潜在变化、存在送转股可能的这四类股票比较受到股票操纵者的偏爱。在运作过程中，股价涨幅与股权集中度有密切的正向关系，恶意操纵者最有可能会利用５万股以上的账户实现其操纵行为。
黄正红建议，监管部门可以对满足上述条件的股票进行重点关注。对于５万股以上账户持股率上升超过４０％的股票实施监控，发现有交易异常行为，可对异常交易的重点账户实施谈话提醒制度。对于５万股以上账户持股率上升超７５％以上的股票进行重点监控，如果有违规，可在其股价步入飚升期之前及时予以查处，避免给市场造成重大的损失。
中国证监会市场监管部主任谢庚对此报告点评时表示，以往的市场监管是以事后查处为核心，监控的标准是以立案稽查为标志，但真正查实的案件并不多。今后的市场监管方向是防患于未然，化风险于早期，以将股票违规行为消灭于萌芽状态。不过，他特别指出，在市场现实情况中，股票操纵的实际行为千变万化，监管方式和监管标准将进一步改进研究，提高综合应对能力，以具有更强的实际操作性。
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